Tiongkok: Guncangan Energi Terbatas tetapi PBoC Terhambat – ABN AMRO

Para analis ABN AMRO berpendapat bahwa Tiongkok terpapar pada gangguan terkait minyak dan LNG dari Iran tetapi terlindungi oleh cadangan besar, impor yang terdiversifikasi, dan meningkatnya energi terbarukan. Mereka mencatat dorongan diplomatik Beijing untuk menstabilkan Selat Hormuz dan memperingatkan bahwa jalur inflasi yang lebih kuat akibat biaya energi yang lebih tinggi kemungkinan akan membuat PBoC lebih berhati-hati tentang pelonggaran moneter yang lebih lanjut.

Cadangan sebagai penyangga, ruang pelonggaran kebijakan menyusut

"Sebagai importir minyak dan LNG terbesar di dunia, Tiongkok rentan terhadap gangguan dalam produksi dan transportasi energi di/dari Timur Tengah, serta lonjakan harga minyak dan gas yang terkait. Tiongkok mengimpor 73% kebutuhan minyaknya, dan pangsa impor yang berasal dari Timur Tengah diperkirakan sekitar 40%, dengan Arab Saudi dan Irak sebagai pemasok kunci. Total pangsa impor minyak Tiongkok yang berasal dari Iran diperkirakan sekitar 10%."

"Karena sekitar sepertiga minyak dan sekitar seperempat LNG yang mengalir melalui Selat Hormuz ditujukan untuk Tiongkok, pejabat Tiongkok tidak mengherankan meminta ‘semua pihak’ dalam perang Iran untuk segera menghentikan operasi militer, menghindari eskalasi lebih lanjut, dan memastikan pelayaran kapal yang aman melalui Selat Hormuz."

"Ada juga beberapa faktor penyangga untuk Tiongkok. Negara ini telah mengumpulkan energi secara besar-besaran ketika harga relatif rendah, dan total cadangan minyaknya diperkirakan sekitar 80 hari konsumsi. Basis impor yang terdiversifikasi juga membantu, dan tampaknya Tiongkok dapat meningkatkan impor minyak dari Rusia dengan relatif mudah."

"Selain itu, Tiongkok juga memiliki sumber energi lain yang tersedia. Pangsa listrik yang dihasilkan dari energi terbarukan, misalnya, telah meningkat tajam dalam beberapa tahun terakhir, menjadi hampir 40% pada tahun 2025, karena Tiongkok telah memposisikan dirinya sebagai pemimpin global dalam transisi energi."

"Namun, minggu lalu pemerintah Tiongkok memberi tahu penyuling minyak besar untuk menangguhkan ekspor diesel dan bensin mengingat konflik di Timur Tengah. Selain itu, meskipun guncangan (berkelanjutan) dalam harga minyak dan gas pasti akan bersifat inflasi, titik awal Tiongkok dalam hal inflasi lebih menguntungkan dibandingkan dengan misalnya AS atau Eropa. Namun, jalur inflasi yang lebih kuat kemungkinan akan membuat PBoC semakin berhati-hati dalam hal pelonggaran moneter tambahan (secara bertahap)."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)