USD/JPY: Uji Volatilitas 160 Mungkin Terjadi – Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank mencatat bahwa meskipun harga energi lebih tinggi, Yen Jepang hanya melemah sedikit terhadap Dolar dan bahkan sedikit menguat terhadap Euro. Dengan USD/JPY mendekati 160, pasar fokus pada pertemuan Bank of Japan minggu ini, peluang kenaikan suku bunga di bulan April, dan kemungkinan intervensi pemerintah. Commerzbank masih memperkirakan Yen yang lebih kuat dalam jangka menengah tetapi menyoroti volatilitas jangka pendek.

BoJ, politik, dan anggaran memicu fluktuasi

"Seseorang mungkin berpikir bahwa yen Jepang seharusnya berada di bawah tekanan khusus karena perkembangan di pasar energi. Namun, tren dua minggu terakhir menunjukkan sebaliknya. Sementara USD/JPY bergerak cepat menuju 160, harus juga dikatakan bahwa kita tidak terlalu jauh dari level itu untuk memulai. Dalam persentase, JPY telah kehilangan sedikit lebih dari 2% terhadap dolar AS sejak awal bulan dan bahkan sedikit menguat terhadap euro."

"Ini cukup mengejutkan, mengingat bahwa impor minyak dan gas menyumbang hampir 3% dari PDB Jepang. Dan itu terjadi tahun lalu, ketika harga energi rendah. Pada tahun 2022, impor menyumbang sekitar 4% dari PDB Jepang. Jika konflik berlarut-larut, ini kemungkinan akan semakin membebani JPY."

"Namun, volatilitas bisa muncul minggu ini terlepas dari itu. Pertama, Bank of Japan akan bertemu pada hari Kamis untuk pertemuan kebijakan moneter kedua tahun ini. Meskipun secara luas diperkirakan (dan kami setuju) bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah, pasar saat ini memprakirakan sekitar 70% kemungkinan kenaikan di bulan April. Komitmen verbal yang jelas dapat memperkuat penilaian ini dan juga mendukung JPY. Namun, lebih tipikal bagi BoJ untuk tetap lebih berhati-hati. Oleh karena itu, pasar bisa menjadi agak ragu minggu depan, yang akan membebani JPY."

"Oleh karena itu, sangat mungkin bahwa pasar akan menguji level 160 pada USD/JPY minggu ini. Dan akan menarik untuk melihat apakah pemerintah akan melakukan intervensi lagi dalam skenario ini. Dalam jangka menengah, kami masih memperkirakan JPY yang lebih kuat. Untuk saat ini, bagaimanapun, kami jelas masih berada dalam fase volatilitas yang meningkat yang kami antisipasi."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)