USD: Pergeseran Petrodolar dan Perdagangan Chip – Commerzbank

Volkmar Baur dari Commerzbank berpendapat bahwa kekhawatiran atas berakhirnya petrodolar tidak otomatis berarti hilangnya status cadangan Dolar AS. Ia mencatat penurunan pangsa minyak Teluk dalam ekspor global, stagnasi volume minyak, dan dominasi perdagangan semikonduktor yang meningkat, dengan ekspor chip yang dihitung dalam USD dari Taiwan dan kepemilikan Treasury yang kini menyaingi aliran petrodolar Teluk.

Dari minyak Teluk ke chip Taiwan

"Kejeniusan perjanjian petrodolar bagi AS adalah bahwa semua orang membutuhkan minyak. Dan dengan membuat perjanjian dengan Arab Saudi, produsen minyak terbesar dunia saat itu, AS menetapkan standar global. Sebuah mata uang harus memiliki tiga karakteristik: harus berfungsi sebagai alat tukar barang, harus berfungsi sebagai penyimpan nilai, dan harus berfungsi sebagai satuan hitung."

"Dengan minyak diperdagangkan secara global dalam Dolar AS, ketiga karakteristik ini ditegaskan untuk dolar AS di panggung internasional. Semua orang di dunia harus membeli minyak, menggunakan Dolar AS sebagai alat tukar untuk melakukannya, mengetahui berapa harga minyak saat ini dalam Dolar AS, dan negara-negara Teluk menyimpan nilai tersebut dalam Dolar AS melalui obligasi Treasury AS."

"Jadi, apakah kemungkinan berakhirnya petrodolar berarti berakhirnya Dolar AS sebagai mata uang cadangan dunia? Saya meragukannya."

"Pertama, wilayah Teluk tidak lagi sepenting dulu dalam perdagangan minyak global. Sementara sekitar 55% dari semua ekspor minyak global berasal dari wilayah Teluk pada tahun 1980, pada tahun 2024 angka itu turun menjadi kurang dari 35%. AS sendiri sudah melampaui Arab Saudi sebagai eksportir terbesar dunia pada tahun 2020."

"Namun, jika kita melihat volume, ekspor minyak global mencapai puncaknya sejak 2016 dan paling baik stagnan sejak saat itu."

"Pada tahun 2020 dan 2021, ketika permintaan minyak rendah akibat pandemi, sirkuit terpadu—yaitu chip komputer—dieksport secara global dalam nilai Dolar AS lebih banyak daripada minyak mentah. Kenaikan harga minyak mengubah hal ini kembali pada 2022 dan 2023."

"Bagi Dolar AS, kini lebih penting bahwa chip komputer diperdagangkan dalam Dolar AS daripada minyak dari wilayah Teluk diperdagangkan dalam USD."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)