DXY: Risiko Pengiriman, Jalur Inflasi dan Pelonggaran The Fed – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa pasar global berhati-hati menjelang pembicaraan gencatan senjata AS-Iran, dengan Brent, ekuitas, dan obligasi bereaksi sementara Dolar stabil. Ia berpendapat bahwa jika ketakutan keamanan pengiriman telah mencapai puncaknya, selera risiko dapat membaik dan Indeks Dolar AS (DXY) seharusnya diperdagangkan dalam kisaran 96,00–100,00, sambil mempertahankan pandangan bearish struktural terhadap Dolar AS (USD) yang terkait dengan kekhawatiran kebijakan AS, fiskal, dan politisasi The Fed.

Risiko, inflasi, dan prospek pelonggaran The Fed

"Pasar diperdagangkan dengan nada hati-hati menjelang pembicaraan gencatan senjata AS-Iran yang direncanakan akhir pekan ini di Islamabad. Harga minyak mentah Brent naik 8% dari level terendah hari Rabu, saham AS bergejolak, saham Eropa naik, imbal hasil obligasi global sedikit meningkat tetapi tetap di bawah level tertinggi akhir Maret, dan penurunan dolar stabil."

"Bagi pasar keuangan, isu utama adalah apakah ketakutan keamanan pengiriman puncak kini telah berlalu. Keterbukaan Presiden Donald Trump terhadap proposal 10 poin Iran, termasuk pengakuan kedaulatannya atas Selat Hormuz yang krusial, sebagai 'dasar yang dapat dikerjakan untuk bernegosiasi' menunjukkan bahwa kepanikan risiko pengiriman terburuk mungkin sudah berlalu."

"Jika demikian, selera risiko dapat membaik lebih lanjut dan menambatkan DXY (indeks USD) dalam kisaran 96,00-100,00. Secara struktural, kami mempertahankan pandangan bearish USD yang telah lama kami pegang karena menurunnya kepercayaan pada kebijakan perdagangan dan keamanan AS, memburuknya kredibilitas fiskal AS, dan politisasi The Fed yang sedang berlangsung."

"Selama inflasi dasar AS dan ekspektasi inflasi tetap terkendali, The Fed akan memiliki ruang untuk melanjutkan pelonggaran guna mendukung pasar tenaga kerja dan aktivitas belanja konsumen yang hampir stagnan. Pertumbuhan belanja pribadi riil meleset dari konsensus sebesar 0,1% m/m pada Februari (konsensus: +0,2%) dibandingkan 0,0% pada Januari (direvisi turun dari +0,1%)."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)