USD: Narasi pemulihan mendukung perdagangan kisaran – BBH

Elias Haddad dari Brown Brothers Harriman (BBH) mencatat bahwa narasi pemulihan mengalahkan prospek pertumbuhan yang lebih lemah dari Dana Moneter Internasional (IMF), dengan ekuitas global mencapai rekor tertinggi dan Dolar AS (USD) mengembalikan kerugian. Haddad tidak mengharapkan Indeks Dolar AS (DXY) menembus kisaran 96,00–100,00 yang telah terbentuk dalam beberapa bulan mendatang, karena perbedaan suku bunga dan permintaan asing yang masih kuat terhadap sekuritas jangka panjang AS menopang USD dalam jangka pendek.

Dolar dalam kisaran dengan hambatan struktural

"Pasar terus melihat melampaui prakiraan pertumbuhan IMF yang lebih suram dan memperdagangkan narasi pemulihan. Kami setuju."

"Kami tidak mengharapkan USD membuat posisi terendah siklikal baru dalam beberapa bulan ke depan. Perbedaan suku bunga antara AS dan ekonomi utama lainnya terus menjaga DXY (indeks USD) tetap berada dalam kisaran 96,00-100,00 selama hampir satu tahun."

"Selain itu, permintaan asing terhadap sekuritas jangka panjang AS (obligasi & surat utang treasury, obligasi korporasi, ekuitas, obligasi lembaga pemerintah) tetap kuat. Data Treasury International Capital (TIC) AS menunjukkan bahwa dalam dua belas bulan hingga Februari, investor asing mengakumulasi $1.615 Triliun sekuritas jangka panjang AS."

"Namun demikian, kami memperkirakan selera asing terhadap sekuritas jangka panjang AS akan berkurang seiring waktu. Upaya pemerintahan Trump untuk mempersempit defisit perdagangan AS berarti lebih sedikit dolar yang mengalir ke luar negeri, mengurangi kebutuhan dana tersebut untuk didaur ulang kembali ke sekuritas AS."

"Futures dana Fed menunjukkan probabilitas 45% untuk pemotongan 25 basis poin pada akhir tahun menjadi 3,25-3,50%. Kasus dasar kami adalah Fed akan melakukan satu pemotongan pada akhir tahun, sesuai dengan proyeksi FOMC."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh editor.)